Deutsche Bank’tan Türkiye raporu: ‘İndirim ihtimali zayıfladı’
Türkiye İstatistik Kurumu, Ekim 2024’e ait enflasyon datalarını açıkladı. TÜİK datalarına nazaran enflasyon ekimde bir evvelki aya nazaran yüzde 2,88 artarken yıllık ise yüzde 48,58’e geriledi.
Deutsche Bank’ın Türkiye’deki ekim ayı enflasyon bilgilerinin akabinde yayımladığı rapora nazaran, enflasyon hizmet kesimindeki yavaşlamaya karşın beklentilerin üzerinde gerçekleşti. TÜFE ekimde aylık yüzde 2,9 artış göstererek yıllık enflasyonu yüzde 48,6’ya çekti. Bu oran, bankanın yüzde 47,9’luk beklentisinin ve piyasa konsensüsünün üzerinde yer aldı. Besin fiyatlarındaki yüzde 4,3 ve giysi & ayakkabıda yüzde 14,6 oranındaki artışlar bu yükselişin temel nedenleri olarak öne çıktı.
Rapora nazaran, ekim ayındaki enflasyonun üst taraflı sürprizinde bilhassa işlenmemiş besin ve giysi fiyatları tesirli oldu. Besin fiyatları taze meyve ve zerzevat artışlarının tesiriyle aylık yüzde 4,3 artarken yıllık bazda yüzde 45,3’e ulaştı. Yeni dönem fiyatlamalarının tesiriyle giysi fiyatları ise yüzde 14,6 oranında artış gösterdi.
Hizmetler enflasyonu yavaşladı, fakat maliyet baskıları devam ediyor
Deutsche Bank, Üretici Fiyat Endeksi’nin (ÜFE) aylık yüzde 1,3 artarak yıllık yüzde 32,4’e gerilediğini ve bunun maliyet baskılarını sonlu tuttuğunu belirtti. Tıpkı vakitte, hizmetler enflasyonu eylüldeki yüzde 4,0 düzeyinden ekimde yüzde 3,4’e geriledi. Lakin kiralardaki aylık artış yüksek düzeyini korudu ve yüzde 5,5 olarak gerçekleşti. Otel ve restoran hizmetleri aylık yüzde 1,4 oranında artarken, ulaştırma hizmetleri eksi yüzde 2 oranında bir düşüş kaydetti.
Çekirdek enflasyonda hudutlu bir düşüş var
Deutsche Bank raporunda, mevsimsel tesirlerden arındırılmış aylık TÜFE’nin yüzde 2,8’de sabit kaldığı, çekirdek TÜFE’nin ise eylül ayındaki yüzde 3,0 düzeyinden yüzde 2,9’a düştüğü belirtildi. Bu düşüşe karşın çekirdek mal enflasyonunda giysi fiyatlarının tesiriyle artış yaşandı.
Deutsche Bank, ekim ayında beklenenden yüksek gelen enflasyonu göz önünde bulundurarak yıl sonu enflasyon varsayımını yüzde 44’ten yüzde 45’e, 2025 varsayımını ise yüzde 25’ten yüzde 25,4’e yükseltti. Raporda, yüksek enflasyon beklentileri, minimum fiyat kararı ve ekonomik belirsizlikler nedeniyle TCMB’nin temkinli duruşunu sürdürmesi gerektiği belirtildi. Banka, 2024 yılında faiz indirimi mümkünlüğünün zayıfladığını, ocak ayında ise 250 baz puanlık kademeli indirimlerle temkinli bir başlangıç yapılmasını beklediğini söz etti.
Piyasanın odağı TCMB enflasyon raporuna kaydı
Deutsche Bank, piyasanın artık TCMB’nin bu hafta açıklayacağı dördüncü enflasyon raporuna odaklandığını belirtti. Banka, TCMB’nin 2024 yıl sonu için mevcut yüzde 38 ve 2025 için yüzde 14 olan enflasyon kestirimlerini gözden geçireceğini öngörüyor. Ayrıyeten, TCMB’nin yıl sonu iddiasını yüzde 44-45’e, 2025 yıl sonu varsayımını ise yüzde 17,5 düzeyine güncellemesini bekliyor.
