TCMB’den son sıkılaşma döngüsüne ilişkin analiz

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) çalışanlarının görüşlerini paylaştığı Merkez’in Güncesi isimli blog’da yer alan tahlile nazaran, son mali sıkılaşma döngüsünün Hazine yine ihraç ihalelerinde borçlanma maliyetlerinin ortalamada 40 baz puan düşürdü ve bu kamu maliyesine yaklaşık 6.8 milyar TL katkıda bulundu.

Analizin sonuç kısmında, “Sıkı para siyaseti nakdî transfer kanalı üzerinden tahvil piyasalarında getiri oranlarını artırırken, öngörülebilirlik ve beklentiler kanalı üzerinden tekrar ihraç ihalelerinde gerçekleşen talep esnekliğini destekliyor” denildi.

Analizde sıkı para siyasetinin uygulandığı devirlerde kısa vadeli faizler siyaset faiziyle birlikte yükselirken, enflasyonda düşüş beklentisi uzun vadeli faizleri düşürebildiğine de dikkat çekildi.

Analizde ayrıyeten enflasyon ile çabanın öngörülebilirliği artırarak bankaların borçlanma araçlarına yönelik risk iştahını ve risk taşıma kapasitesini de güçlendirdiğine dikkat çekildi.